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杜邦财务分析体系-分析财务比率的企业财务分析方法

发布时间:2017-08-22 11:38:00   点击:   作者:企业财务分析
导读:利用资产负债表、利润表等的指标分解财务比率,对企业财务状况和经营成果进行综合系统评价,这就是杜邦财务分析体系。
  杜邦财务分析体系是由美国杜邦公司的经理创造的,简称杜邦体系。它并不另外建立新的财务指标,而是利用现有财务指标分解财务比率。它使用的财务指标主要是资产负债表和利润表中的指标。它是利用各主要财务比率之间的内在联系,对企业财务状况和经营成果进行综合系统评价的方法。该体系是以权益净利率为龙头,以资产净利率和权益乘数为核心,重点揭示企业获利能力及权益净利率的影响,以及各相关指标间的相互影响作用关系。

  杜邦分析系统从评价企业绩效最具综合性和代表性的指标——股东权益利润率出发,层层分解至企业最基本生产要素的使用,成本与费用的构成和企业风险,从而满足经营者通过财务分析进行绩效评价需要,在经营目标发生异动时能及时查明原因加以修正。

杜邦分析法中的几种主要的财务指标关系图





  权益净利率与净资产收益率的意义相同,是所有比率中综合性最强、最具有代表性的一个指标。净资产收益率是立足于所有者总权益的角度来考核其获利能力的,因而它是最被所有者关注的、对企业具有重大影响的指标。通过净资产收益率指标,一方面可以判定企业的投资效益;另一方面体现了企业管理水平的高低,尤其是直接反映了所有者投资的效益好坏,是所有者考核其投入企业资本的保值增值程度的基本方式。


  从以上分析图可以看出,决定权益净利率高度的因素有三个方面:销售净利率、资产周转率和权益乘数。

  下面前沿企业服务与您一起,根据某公司连续四年的资产负债表和利润表计算的净资产收益率、资产净利率、权益乘数分析:

项目

12年

13年

14年

15年

净资产收益率

4.67%

28.14%

22.91%

14.63%

资产净利率

2.68%

15.73%

13.68%

9.76%

销售净利率

3.23%

8.77%

7.15%

5.31%

资产周转率

0.83

1.79

1.91

1.84

权益乘数

1.74

1.79

1.67

1.5



  通过分析可以看出:该公司的净资产收益率从13年至15年呈现下降趋势,主要在于资产结构(权益乘数下降),资产净利率在12年至13年从2.68%上升到15.73%,从13年开始逐年下降,资产利用或成本控制没有稳定增长。利用杜邦分析法,可以在任何层次上进行分析,还可以将资产净利率进一步分解为销售净利率和资产周转率。根据公式:资产净利率=销售净利率×资产周转率。分析可以看出,12年至13年的资产净利率猛增是由于销售净利率及资产周转率均有上升。至于销售净利率上升或下降的原因,还可以进一步通过分解指标,来揭示售价太低、成本太高还是费用过大。

  通过运用企业财务分析方法中的比率分析法,对该公司的资产负债表及利润表中的各主要项目进行了各年的比较分析,从中看出了公司在近年发展中虽然发展良好,但仍有潜力未能充分发挥,对公司今后的发展起到一定的帮助。这就是企业财务分析对企业发展的重要性。
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